Госдолг Казахстана приблизился к критической неустойчивости

Стоимость его обслуживания в этом году подпрыгнет на четверть и достигнет рекордного показателя в истории страны

14 Сентября 2018 07:00 Автор: Майра Медеубаева
Госдолг Казахстана приблизился к критической неустойчивости, госдолг, Минфин РК, Нацбанк РК, ВВП, бюджет

Государственный долг Казахстана за январь-июнь 2018 года вырос на 5,2%, или 704 млрд, до 14,2 трлн тенге. Однако расходы по обслуживанию правительственного долга в текущем году достигнут рекордных 1,08 трлн тенге, что составит 12,5% доходной части республиканского бюджета. Такие данные представили в Министерстве финансов Казахстана на тематической встрече с сенаторами в четверг, 13 сентября.

«Несмотря на принимаемые меры и соблюдение пороговых значений по соблюдению лимита государственного долга, долговой нагрузки на бюджет, всё же динамика роста государственного долга, как в абсолютных, так и в относительных величинах, и рост бюджетных расходов на его обслуживание вызывает опасения», – заявила председатель комитета по финансам и бюджету сената Ольга Перепечина.

В своих оценках текущего состояния долговой нагрузки Минфин опирается на лимит соотношения госдолга к ВВП (60%) и стоимости его обслуживания (не более 15% от годовых поступлений в республиканский бюджет). По итогам первого полугодия 2018 года государственный и квазигосударственный долг Казахстана достиг 28,4 трлн тенге, или 83,3 млрд долларов, что эквивалентно 49,7% ВВП. Для сравнения, валовые международные резервы Казахстана на начало сентября приблизились к сопоставимому показателю (87,3 млрд долларов).

Однако стоимость обслуживания правительственного госдолга к доходам бюджета в этом году подпрыгнет сразу на 3,7 п. п., до 12,5%, что является рекордной за последние пять лет. В абсолютных цифрах платежи вырастут на 26,6%, до рекордных 1,08 трлн тенге. При этом сам размер госдолга, по прогнозам Минфина, к концу текущего года останется практически неизменным.

Отдельно в сенате упрекнули Минфин в натягивании цифр в части приемлемости текущей долговой нагрузки, поскольку весомая часть поступлений в республиканский бюджет обеспечивается за счёт трансфертов из Нацфонда.

«При пересчёте данного показателя без учёта трансфертов уровень долговой нагрузки превышает пороговый начиная с 2015 года (2015 г. – 16,4%, 2016 г. – 18,8%, 2017 г. – 16,2%)», – отметила г-жа Поперечина.

С ростом долговой нагрузки может войти в моду рефинансирование обязательств за счёт нового долга по примеру отдельных нацкомпаний, что ускорит прирост обязательств по принципу пирамиды. Это неминуемо ударит секвестром по другим бюджетным статьям. Более того, по итогам 2017 года, если верить Нацбанку, 56% (или 31,2 трлн тенге) доходов страны от экспорта ушло на погашение долгов, а еще 11,6% – процентов, т. е. почти 6,5 трлн тенге (включая межфирменный долг).

Одним из стратегических направлений, если верить прогнозам Минфина, будет плавная дедолларизация госдолга в пользу внутренних займов. Через пять лет внешний правительственный долг снизится с 8,5% до 4,8% к ВВП, тогда как внутренний, напротив, вырастет с 10,1% до 13,1%, прогнозируют в Министерстве финансов.

Доля внешнего долга на конец первого полугодия 2018 года составляет 39,3 млрд долларов, подсчитали в ведомстве, отметив, что он сопоставим с 67,6% накопленных активов Нацфонда. По структуре всех заимствований на долю нацкомпаний приходится 14,2 трлн тенге, из которых 6,1 трлн, или 17,9 млрд долларов, – внешний долг. К 2024 году размер обязательств нацхолдингов вырастет до 16,4 трлн тенге.

Основными заёмщиками в квазигоссекторе выступают госхолдинги «Самрук-Казына» (9,68 трлн тенге), «Байтерек» (3,27 трлн) и «КазАгро» (1,24 трлн). Если смотреть по отдельным компаниям, то можно выделить: «КазМунайГаз» (4,8 трлн тенге), ФНБ «Самрук-Казына» (2,75 трлн тенге), Банк развития Казахстана (1,8 трлн тенге), «КТЖ» (1,27 трлн тенге), «Байтерек» (1,1 трлн тенге), «КазАгро» (839 млрд тенге), «Самрук-Энерго» (261 млрд тенге), KEGOC (154 млрд тенге), ФРП «Даму» (151 млрд тенге) и «Казатомпром» (128 млрд тенге).

Основными держателями внешнего госдолга (45% всех обязательств) являются: держатели евробондов Казахстана (2,2 трлн тенге), МБРР (1,3 трлн тенге), АБР (730 млрд тенге), ЯАМС (162 млрд тенге), ЕБРР (668 млрд тенге) и ИБР (46 млрд тенге). Внутренний долг правительства Казахстана сконцентрирован в руках ЕНПФ (2,67 трлн тенге), банков РК (1,2 трлн тенге) и прочих держателей (1,9 трлн тенге).

Майра Медеубаева